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市场展望：情绪依然悲观，改革重塑市场信心上周按自由流通市值计算的A股市场日均换手率降至1.36%，创下近6年来新低。近十年来指标到达并低于该值的情况只发生过两次，分别对应2008年的金融危机和2012年的欧债危机。在短端利率已经大幅下行、政策调整力度不断加码的背景下，股市仍有如此惨淡的表现意味着投资者信心的严重匮乏，我们认为其中原因包括如下几个层面：

（二）坚持按劳分配为主体、多种分配方式并存。坚持多劳多得，着重保护劳动所得，增加劳动者特别是一线劳动者劳动报酬，提高劳动报酬在初次分配中的比重。健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制。健全以税收、社会保障、转移支付等为主要手段的再分配调节机制，强化税收调节，完善直接税制度并逐步提高其比重。完善相关制度和政策，合理调节城乡、区域、不同群体间分配关系。重视发挥第三次分配作用，发展慈善等社会公益事业。鼓励勤劳致富，保护合法收入，增加低收入者收入，扩大中等收入群体，调节过高收入，清理规范隐性收入，取缔非法收入。

2。鼓励医疗卫生机构与互联网企业合作，加强区域医疗卫生信息资源整合，探索运用人群流动、气候变化等大数据技术分析手段，预测疾病流行趋势，加强对传染病等疾病的智能监测，提高重大疾病防控和突发公共卫生事件应对能力。《意见》还指出，要优化“互联网+”家庭医生签约服务。

今年以来，美联储在货币政策方面一直采取谨慎态度。在本月的利率政策会议上，虽然美联储如期降息25个基点，但并未明确说明未来利率走势。美联储官员还表示，货币政策决定将基于经济数据表现，且预计年内不会降息。圣路易斯联储主席布拉德周一公开表示，笼罩在经济上空的乌云不会很快消失，美国经济增长的下行风险可能会比预期严重。他认为，美联储今年的两次降息举措利好美国经济，年内再次降息25个基点将有助于通胀回到2%的目标。

4.2 资金体系跟踪指标——R&D内部经费支出、政府引导基金投向跟踪R&D内部经费支出：国企是政府推动创新（特别是关键核心技术）的重要参与主体，大中型国企R&D经费支出金额占比能够反映国家大致资金研发投向。根据Wind，2016年，电子及通信设备制造业R&D经费内部支出达到317.89亿元，占其他创新行业比重为53%；从二级细分领域看，通信设备制造、飞机制造R&D经费内部支出较高，分别为128.84亿元和118.74亿元。此外，相比15年，R&D经费内部支出同比增速最快的细分领域为计算机零部件制造，同比143%。

趋势3：贸易保护主义抬头，G2贸易摩擦长期指向“中国制造2025”贸易保护主义及“逆全球化”思潮影响下，中美两国贸易摩擦在今年不断升级。根据新华网，7月6日，中美双方首批加征关税正式实施，美国对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税，中方立即实施对等反击。短期来看，贸易摩擦意在缩小美中贸易逆差；长期来看，美方加征关税重点涉及中方“中国制造2025”领域（信息和通信技术、航天航空、新能源装备等），中美贸易陷入“修昔底德陷阱”的风险仍然存在，美国可能依然针对中国制造业升级采取多元化贸易措施，“倒逼”中国强化国产核心科技自主可控替代趋势。